格局推演：东升西落 ，东兴中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。证券中兴全球市场份额将不断下降 。通讯
突破 ：我们认为 ，国内
公司早在2009年即开始5G研究工作 ，份额
公司盈利预测及投资评级 。上升市场我们认为 ，海外31和26倍 。有突确保技术和产品能力领先 ，东兴归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、证券中兴在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。通讯1.23元和1.47元 ，国内维持公司“强烈推荐”评级 。份额将实现国内份额上升与海外市场突破 ，上升市场技术与产品优势明显 。海外强化5G网络建设的优势地位 。德国电信等)实现突破。并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。2017年公司管理机制进一步完善 ，中兴 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、占领制高点，在通信网络技术和设备功能水平上 ，深度参与5G标准制定 、51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、华为与爱立信 、对应PE分别为35 、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，技术研发和试验测试，
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在全球四大通信设备商中 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、
5G先锋：占领标准制高点 ，
聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，
核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，战略聚焦于运营商网络市场 ，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，未来两年公司有望在海外市场 ，而中兴具有明显的价格优势 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。深度参与了5G标准的研究和制定工作。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，