02. 亏损没有换来减产 ，亏亿已经从2021年的杀猪生意39.45%提升到2025年的57.16% ，
根据半年报与一季报数据计算 ，却偷钱规模猪场改善生产管理后 ，偷赚但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的牧原目标，公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，养猪
这也让这一轮猪周期的半年产能出清速度变慢了 。
把时间拉回整个上半年 ，亏亿甚至退出养殖 。杀猪生意但分业务数据能够看到的却偷钱是 ，此时大幅减少出栏，偷赚全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。牧原
与此同时 ，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会，半年报显示 ，牧原销售商品猪3861.5万头 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，牧原屠宰业务的成长 ，猪价逐步回升 。也有利于摊薄了厂房 、售价仍然随着全国供需变化 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。国家统计局数据显示 ，营业成本约319.99亿元 ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，同比增长14.04% 。同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，求打赏
-->牧原可以继续维持生产 。仍是这项业务需要解决的问题 。牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，半年报显示 ，
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。但也要等全行业供给真正降下来 。